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近期全球钱银系统在加快重构，黄金价格继续创新高，美债利率大幅上行，美元指数显着价值下降，日元、欧元、英镑等钱银大幅增值。怎样了解这些现象？这不是美元的流动性危机。
在2008年、2020年也从前呈现过美元流动性危机，但在流动性危机的状况下，组织为了获取美元流动性，会兜售包括美债、黄金、股票等在内的全部财物，表现为黄金、美债都会大跌，美元指数大幅走高，而这一次显着不是这样的。这是美元的信誉危机。在美国经济远景失望的状况下，美元利率不光没有下行、反而大幅上行，而美元汇率反而还价值下降，美元的对手——黄金、其它世界钱银的价格大幅上涨，这应该是美元的信誉危险上升导致的，即全球对美元的信赖程度下降，开端寻觅其他代替的世界钱银。往前看，美元的信誉会继续下降吗？特朗普政府的方针依然具有很大的不确定性，哪些方针或许会进一步损坏美元的信誉？美元信誉的改变，对全球汇率、利率、黄金、股票等许多大类财物都会产生重要的影响，这些问题是咱们必需求重视的。
美元是全球化的受益者
美元和美国国债都归于美国政府的债款，背面都是靠美国政府的信誉做背书，美元能够成为世界钱银是根据其他经济体对美国政府的信赖。咱们在《全球钱银变局》系列专题一中就介绍过钱银的实质，美元纸币的实质便是一张纸，其它经济体之所以承受美国人拿着一张纸来买自己的产品，其实是根据对美国政府的信赖，信赖美国政府能够确保美元纸币的购买才能。
在这个过程中，美国人拿着一张纸换走了其他经济体的劳动成果，美元纸币就相当于美国政府发行的债券。所以从这个视点来看，美元和美国国债都是归于美国政府的债款，而债款是树立在信赖或信誉的根底上的。在曩昔几十年，美元之所以能成为世界钱银，是根据其他经济体对美国政府的信赖，尤其是信赖美国政府能够确保美国经济长时间安稳的才能，由于假如经济不安稳，美国政府也会超发美元来稳经济，美元汇率就会价值下降。在各国之间信赖度偏低的年代，咱们很难承受其他国家印刷的纸币来购买自己的产品。例如在二战之前的人类前史上，各国之间没有那么强的信赖的状况下，世界交易的付出结算、官方储藏装备更多依靠的是贵金属。尽管在美元之前也有英镑、荷兰盾、西班牙的银元，但这些所谓的世界钱银，其实世界化程度并没有那么高。例如英镑的运用主要在英国及其殖民地运用，由于英国的殖民地比较多，并且英国和殖民者之间的经济、交易往来许多，所以看起来英镑的世界化程度就比较高。而事实上，除了殖民地以外，国家之间的交易付出结算、官方储藏装备仍是依靠贵金属。为什么要依靠贵金属呢？由于贵金属的币值安稳靠的是大自然来确保的，相当于由大自然在做信誉背书，归于人类一起认可的钱银。而在信赖程度没有那么强的状况下，一个国家是不会承受其他国家印刷的纸币来交换自己的劳动成果的。
在二战完毕之后，跟着整个世界的次序到达一个安稳的状况，各国之间渐渐树立起了互信，才逐渐树立了美元主导的世界钱银系统，美元逐渐成为了交易付出结算、官方储藏装备中主导的世界钱银。而假如美元是世界钱银，美国就需求有交易赤字。这是由于美元是世界钱银，其他经济体对美元有需求，所以美国作为一个全体就成了全球的央行。一个央行怎样来发行钱银呢？便是经过购买产品、购买财物的方法来发行钱银。所以必定程度上来说，只需美元仍是世界钱银，美国必定是要有交易赤字的。由于假如没有交易赤字，美元就不能发行到海外，其他经济体作为一个全体就获取不到美元。
而换一个视点来说，假如美元不是世界钱银的话，美国也很难有继续的交易赤字。由于交易赤字就意味着举借外债，假如继续举借外债，一起自己的钱银又没有偿付外债的才能，终究会带来汇率大幅价值下降、通胀高企、利率大幅上行的局势，就像上个世纪80年的拉美债款危机便是这种状况。所以，某种程度上来说，曩昔几十年的全球钱银系统和全球交易系统便是一种镜像联系，是一枚硬币的双面。从交易的视点来说，美国是交易逆差，其他经济体是交易顺差；从钱银的视点来说，美国在发行美元，其他经济体在获取美元；从债款的视点来说，美国在借钱，其他经济体在存钱。
所以，尽管特朗普声称美国在曩昔几十年的全球化的系统中制作业受到了冲击，但从钱银的视点来说，实践上美国的钱银又是最大的受益者。由于全球许多经济体都期望自己印刷了钱银去购买其他经济体的产品，去归还外债，但很少有钱银享有这样的位置。
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本年1月，一架简直全新的737 MAX客机在飞翔途中发生了门板掉落的严重事端。该公司新任首席履行官凯利·奥特伯格(Kelly Ortberg)于8月就任，不久后，工人们就开端了自2008年以来的初次停工，以表达他们对公司方针或条件的不满。
在西雅图和波特兰区域，约有30,000名小事机械师和航空工人协会(IAM)成员就他们16年来的第一份完好合同进行了投票，以压倒性多数否决了这份合同，并支撑停工。
波音公司最大工会的商洽担任人乔恩·霍尔顿在周四晚间宣告投票成果前标明：“这是关于尊重，这是关于处理曩昔的问题，这是关于为咱们的未来而战。”
虽然波音公司与IAM领导层达到了开始协议，但投票成果清晰标明，IAM成员并不承受这份协议。波音公司在一份声明中标明：“咱们依然致力于重建与职工和工会的联系，咱们预备重回商洽桌达到新的协议。”
被否决的协议抒发整体薪酬添加25%、3,000美元的签约奖金，以及许诺在西雅图区域制作波音的下一代商用飞机，烦躁是该项目在合同四年内发动。
许多工人对未能满意他们开始要求的40%薪酬增加以及失掉年度奖金感到愤恨。霍尔顿标明：“咱们将尽快回到商洽桌前，”但他没有泄漏他以为停工会继续多久，也没有泄漏商洽何时康复。
停工危机或重创公司复苏进程
波音公司坐落西雅图的工厂，担任拼装波音MAX、777和767飞机的工人们现已接连一周进行反对活动。波音本年累计下跌了36%，这反映出自卖自夸对公司在安全、出产问题以及高达600亿美元债款担负的忧虑。
停工举动给波音公司带来了一系列应战。该公司在宣称已供给一切或许的协助之后，现在有必要决议表达在商洽桌上进一步回应，并找到在短少工会工人的情况下，表达保证工厂内价值极高的未竣工飞机的安全和出产。
波音公司首席履行奥特伯格在周三致职工的信中正告称，停工或许会危及公司的复苏进程，削弱与客户的信赖，并危害公司决议未来的才能。
假如停工继续，它不只会影响波音的财务状况，还或许对依靠波音飞机的航空公司以及为其出产零部件的供货商发生连锁反应。印度航空的首席履行官坎贝尔·威尔逊在周五标明，因为阿拉斯加航空事端后的监管检查和整个职业的供应链问题，波音公司向该航空公司交给的737 MAX飞机好像现已“略有推延”，虽然现在还没有官方消息。
依据TD Cowen的陈述，假如停工继续50天，波音公司或许会损践约30亿至35亿美元的现金流。回忆2008年，波音工人的停工导致工厂封闭了52天，每天的收入损践约1亿美元。
规范普尔全球评级指出，停工的延伸或许会推迟波音公司的复苏，并或许危害其信誉评级。现在，规范普尔和穆迪都将波音的评级定为略高于废物级。
至于白宫方面，现在没有对此事作出回应。
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