信报调查｜中美形势严重将怎么影响香港

liukang20242周前 (05-01)cgw吃瓜784

美国总统特朗普向全球加征关税，但又忽然弹弓手向大部分国家征收的对等关税暂缓90日，我国在外。方针变化敏捷，让财物价格剧烈动摇，举世股市也一度呈现股灾，甚至连美债也一度传出崩盘危机，有报导更指该危险是特朗普终究撤销对等关税的重要原因。

无论如何，美国向全球征收10%关税，以及由特朗普就任至今针对我国而征收的145%关税，通过一周后音讯已逐渐被商场消化，也更简单凭藉单个金融财物的变化，预算今次中美关税战对香港的影响。

上星期初美国债息急跌，被视为零危险的10年期美国债息由上星期一最低约3.88厘，一度飙升至上星期五最高4.59厘，短短一周急升0.71厘，意味这段时刻有大批美债遭到兜售。剖析至今依然无所适从，有人猜想与我国应对美方无理镇压，故此奉陪到底，大力兜售美国国债报复兼冲击美国发行新债的吸引力。不过，有剖析以为我国大手兜售美债，只会令手头上仍持有约7600亿美元的债券价格受压，或会因小失大。

去美元化阴霾挥之不去

也有一些剖析指出，长债息短期呈现显着变化，会令自带杠杆的对冲基金有必要止蚀避险。理论上，这些晦气因素令商场兜售债券，致供给添加债息上升，亦会减低美国财政部最新发行的债券受欢迎程度，若兜售过于严峻，甚至会呈现美国式的债款危机。但是，美国于上星期三以拍卖方法出售的390亿美元3年期债券，中标利率比预期低3个基点，出价倍数到达2.67倍，比前次更高，暂时未有依据显现美债需求大幅萎缩。

不过，自从特朗普推出关税后，美元汇价继续跌落，一起黄金价格大幅上升，美债息也快速向上，商场在走「去美元化」道路的阴霾一直挥之不去，都晦气香港财物价格走势。究竟港元依然与美元挂鈎，若美元滙价跌落，代表港元购买力转弱，一起美债息继续高企，加上关税有时机令美国通胀重燃，联储局议息纪录中，已有多名官员忧虑关税令美国经济面临不确定性，通胀危险更高，意味短期内减息空间更少，对本地股市及楼市均有利淡效果。

美元跌落，但人民币滙价未显着反弹，美元兑人民币仍处于7.3水平。当人民币继续偏弱，代表港元在内地依然「襟洗」，对港人北上消费仍有吸引力。换言之，除非有美国旅客乐意千里迢迢来香港走水货，否则要影响本地零售业复苏，可谓十分困难；至于我国工业面临产能过剩，物价低价，并且人民币「唔襟洗」，或倾向原地消费而不过游，对旅游业的负面冲击也十分大。

除了股市、楼市及零售业外，信任物流业也会遭到显着影响，中美两头的关税都超越100%，以及香港归于我国的一部分，货品经香港出口美国，与我国相同也要付上天价关税，意味香港空运及船运，简直都接不到赴美的运送需求，可见中美相争，香港失利，但可以必定的是，香港又一次成为中美两国的磨心。

（转自：信报手笔）

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