中心观念
2至4月，特朗普的关税博弈结构开端明亮：从前奏（标明关税心情）到晋级（针对一切国家）再到深化（双方博弈）。
4月9日关税税率快速下降，颇具戏剧性，但这并非意味着关税博弈完毕，相反关税博弈进入深水区。
美国工业制造业根柢偏薄，很多出产生活必需品高度依靠进口，美国或难以接受一次遍及高额的关税带来的滞涨冲击，特朗普主导关税博弈一条或有途径是“高税率标语>给定缓冲时刻>查询并博弈>推动下一步博弈”。
未来90天估计美国与买卖同伴国展开双方或小规模多边商谈，关税博弈进入深水区。此间或有反躲避查询等非关税行为，抢出口浪潮能否再现，存在不确定性。不论怎么，短期内我国企业或将从头考虑产业布局，放缓第三国出资。
正文
北京时刻4月10日清晨1点19分，特朗普暂停征收对等关税90天，除我国外，一切国家仅征收10%关税，一起对华关税进步至125%。
一、对等关税豁免落地，商场纠偏之前失望预期
4月2日，特朗普政府宣告全面加征对等关税，关税掩盖规模和税率均大超预期。
4月5日起，对一切买卖同伴征收额定10%从价关税。
4月9日起，对约60个国家（与美国逆差较大、经前期检查非关税壁垒问题较多的部分国家）加征特定关税，例如对我国加征34%、对越南加征46%等。
4月9日对等关税收效，但只是13个小时后，特朗普宣告暂停对等关税90天。
对等关税于北京时刻4月9日12时收效，13个小时后，即4月10日清晨1点19分特朗普宣告除我国外，暂停加征对等关税。
4月9日收效的对等关税暂停90天，并将对等关税税率调整至10%（当即收效）。
对我国的关税进步至125%（当即收效）。
特朗普表明，已有75个以上的国家提出就买卖壁垒、关税、钱银操作等与美国商洽。一起称，暂停的条件是没有对美国采纳报复性办法。
4月9日关税落地之后，危险财物大幅反弹，商场开端纠偏此前的过度失望预期。
特朗普在美股午盘发布暂缓音讯后，美股阅历了史诗级的暴升。纳指100创2001年以来的最大单日涨幅，标普500则是2008年金融危机后的最大单日涨幅，一起美股成交量也创下前史新高。